Voy a subir un gráfico del valor real del dolar para que se entienda mas fácil de lo que habla felix.
Eso que se ve ahí es lo que los economistas llamamos tipo de cambio real. Es el valor del dolar ponderado por la evolución de precios entre nuestro país y otro país, en este caso EEUU. Se puede hacer contra un solo país, o hacer un promedio ponderado de este calculo con muchos países (eso es lo ideal y se llama tipo de cambio multilateral).
Pero les subo la comparación con estados unidos porque es lo que tengo mas a mano.
Esto se interpreta así: Cuanto mas alto la serie, mas caro el valor del dolar respecto a otros precios de la economía. Uno de los puntos altos es justamente la devaluacion de 2002, cuando el dolar subió muchísimo y el resto de los precios no. En los 80 en general el dolar era caro, y lo fue especialmente es la hiper. En los 90 en cambio fue muy bajo. Lo ideal para una economía es que el valor real del dolar fluctué en relación a su valor de “equilibrio”. Hay muchas formas de calcular dicho valor, pero por ejemplo en un trabajo empírico que estoy haciendo con un colega, a nosotros nos da que el valor de equilibrio es 2.78, que es mas o menos lo que daba en junio de 2008. Ahora para julio de 2014 es de apenas 2.15. Si bien es un valor mejor que el de los 90, sigue siendo muy bajo y eso le trae problemas a la economía.
Para que el dolar vuelva al valor de equilibrio, se necesitaría en este momento una de valuación de un día para el otro de 30% en el dolar oficial, lo que a un cambio de 8,42*1.30 nos da 10.95. El problema es que la inflación sigue, y de hecho se acelera con la d evaluación, por lo que para mantener al dolar en un valor de equilibrio luego de devaluar de golpe tenes que seguir devaluando al mismo ritmo que la inflación.
Es por eso que la mayoría de los piases que enfrentan una situación como la nuestra, se ven forzados a devaluar mucho mas de lo necesario inicialmente, para poder compensar luego la inflación futura.
En otras palabras, el valor de equilibrio del dolar hoy en Argentina no es 14 pesos, sino 11, pero dada la dinámica inflacionaria, devaluar de golpe a 11 no es suficiente. Es un poco lo que paso en el rodrigazo y los meses previos, donde para corregir el desequilibrio fue necesario devaluar muy por encima del valor de equilibrio. Hoy si el dolar oficial valiera 15 pesos, el valor real se ubicaría en 3.80, un valor elevado, pero que da colchón para administrar el posterior proceso inflacionario.
O sea que no es cierto que el verdadero valor del dolar sea 15 mangos, pero si es cierto que quizá sea necesario que llegue a ese valor para luego poder encarar un plan de estabilización de precios.
