Sigue con un tono duro nuestro “Paul Volcker” sudaca jaja
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Asi va subir el dolar o es verso puro ??
Que onda los nuevos numeros que se proyectan? incluso crecimiento de pbi…es plausible?
que el dolar vaya a estar mucho mas cara que ahora: significa menos poder de consumir?
Eso me olvide de preguntar, pero supongo que si si todo subio al ritmo del dolar. “sinceramiento” para los romanticos
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Cuando suba el dólar, los precios van a subir. Con respecto al crecimiento, es posible pero eso no significa una recuperación del poder adquisitivo. Puede verse reflejado el crecimiento en algunas áreas muy concentradas, que generan poco empleo y colaboran con el notorio retroceso de la redistribución. Lo dijo Prat Gay, repitió Rocca (de Techint) el otro día: “Tenemos que discutir empleo antes que salario, eso deben entender las centrales” En otras palabras, te dice que los salarios deben bajar para que se sostenga el empleo o se puedan crear nuevas fuentes de trabajo. Podemos suponer por un momento que no hablamos de vampiros, y esta gente tiene las mejores intenciones. Bueno, para que se cumpla lo que dice Rocca y avance el empleo hasta un récord de desempleo, del 5% por ejemplo, deberían llover inversiones productivas antes que especulativas. No va a suceder, menos en el mundo de hoy. Por otro lado, pasaría lo que expuso Rattazzi: “Si llegan muchas inversiones productivas, vamos a tener problemas con el tipo de cambio gracias al ingreso de dólares”. El tire y afloje que vemos puertas adentro, también divide a los empresarios del país. Posiblemente los grandes concuerden en un dólar alto, para sostener su negocio particular. Los chicos y medianos, que dependen en gran medida del mercado interno, ya no saben para dónde disparar. Están mucho peor que el año pasado, y también que dentro de cualquier crisis durante los años K.
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¿Que es “Mucho mas caro” para vos?. Pasar de $15 a $23.50 en 4 años es aprox. 50% en 4 años, teniendo en cuenta que la idea es que vaya al ritmo de la inflación, 50% de inflación en 4 años no es mucho.
Ahi estuve mirando un poco el presupuesto, mas deficit combinado con mas apreton monetario del fundamentalista del central.
El endeudamiento 2017 va a ser feroz, incluso superior al de este año
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No tiene sentido nunca darle mucha bola a esas proyecciones. Los economistas si algo que no sabemos hacer es pronosticar. Por supuesto que se tiene que armar un prespuesto y bla bla, pero hablar de cuando va a costar el dolar dentro de 4 años es sanata absoluta. 4 años en el proceso desinflacionario que esta atravesando argentina hoy es una eternidad.
---------- Mensaje unificado a las 12:32 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 12:26 ----------
Es absolutamente imposible trazar un escenario a tan largo plazo del tipo de cambio cuando el gobierno no lo regula directamente. Pero hay que armar proyecciones para el presupuesto y algo hay que poner. En argentina en particular, tanto el valor real como nominal del dolar fue muy inestable en tiempos de no regulación. Solo es pronosticable en tanto y en cuenta el gobierno fije uno u otro. Pero este gobierno no lo hace. O sea lo mira atentamente, tiene en su cabeza un cierto valor de equilibrio, pero la política monetaria se basa en metas de inflación, y cuando se hace metas de inflación, el gobierno no controla el tipo de cambio.
---------- Mensaje unificado a las 12:35 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 12:32 ----------
Aclaro, me parece un grave error que el gobierno no controle en forma directa el tipo de cambio. Pero es la realidad de hoy y de los próximos 4 años. La política que hace el gobierno en este tema se parece mucho a lo que hizo brasil desde 1999 en adelante.
---------- Mensaje unificado a las 12:49 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 12:35 ----------
Aca hay un tema. Si es por el gobierno, lo que el gobierno quiere es que el dolar subo mucho mas en los próximos años que la inflación, o sea que se vuelva mas caro en términos reales. Porque quiere un crecimiento liderado por inversion extranjera y exportaciones, no por consumo domestico.
Pero repito, la política monetaria que hace el BCRA, en tanto y en cuanto la mantenga en el tiempo (y todo diría que lo va a hacer), le da muy poco o nulo control al gobierno para fijar al dolar.
La evolución del dolar nominal en argentina en los próximos 4 años va a estar determinada por.
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La inflación
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Las tasas de interés internacionales
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La colocación de deuda externa tanto del sector publico como privado
Son todas variables que el gobierno no maneja.
En el tema de la deuda externa, el gobierno nacional solo controla la deuda “nacional”, no la de las provincias o de las empresas.En el caso de la inflación, el gobierno hace una política que intenta bajarla, pero todavía es muy difícil aventurar a que ritmo ira bajando los próximos años. Dependerá en cuanto éxito tenga o no en corta la inercia de precios y salarios.
La dinámica de la deuda externa es quizá de los 3 factores que nombre el mas importante. Un deficit fiscal tan elevado (y no financiado con emisión monetaria), requiere financiamiento externo, porque los fondos internos no dan abasto. Ese financiamiento externo, lo puede tomar en forma directa el gobierno o no. Por ejemplo, ahora el gobierno esta colocando mucha deuda en pesos, pero al hacer eso, seca la plaza local, sube el costo del crédito, y las empresas salen a endeudarse en el exterior porque la tasa es mas baja. Así que mientras se mantenga semejante deficit fiscal no financiado con emisión, es muy difícil que tengamos un dolar “caro”.
---------- Mensaje unificado a las 13:07 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 12:49 ----------
Exacto. A mi me da la sensación que este gobierno no tiene control sobre la dinámica fiscal. Se deja llevar, porque sabe que tiene margen para hacer cualquier cosa por varios años. La única política económica mas o menos reglada y predecible que hace este gobierno es el BCRA aplicando (ahorcando es mas preciso) con metas de inflación. Todo lo demas por ahora “esta en el aire”
---------- Mensaje unificado a las 13:14 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 13:07 ----------
Cuando vos tenes acceso cuasi ilimitado a deuda externa, la política económica puede ser errada y sin embargo no notarse tanto en la superficie. La deuda tapa cualquier agujero (a corto plazo).
Lo irónico de todo esto es lo siguiente. El gobierno anterior, por el dogma de no permitir endeudamiento externo (ni del estado ni de privados), se “ato de manos” en términos de herramientas de política económica, y lo llevo a cometer el error de implantar y profundizar el cepo. Este gobierno se corto la atadura de la manos, pero en vez de aprovechar eso para hacer políticas virtuosas, puso a al grueso de las políticas económicas en piloto automático.
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Este gobierno esta perdidisimo. Ves funcionarios que dicen que la Argentina debería tener un fondo soberano anti cíclico o para sostener política social, como hacen en Noruega. ¿Y qué carajo es el FGS, maestro?
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el banco nacion (supongo que todos los bancos) esta semana puso limites de 20mil dolares por dia, ¿es por lo que pronosticaron y para evitar que se todos compren dolares de una sola vez y se queden sin ??
No sé si es un dogma, Juan. Mirá que las empresas en Sudamérica estos años han tomando deuda mayormente para comprar competencia y no para expandir producción, ni muchos menos para I+D.
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Donde está el ajuste viejo? Que es ese presupuesto que mostraron? Bajame el déficit!!!
Pero tiene que ser un fondo anticícilo no-KUKA.
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Mamadera, cómo no van a tirar flores los amigos de la JP con ese presupuesto (no la del General, por supuesto :P)
Les dejo:
Selling Argentina to the world V: JP Morgan, energía para sacar la billetera
El saldo final del mayor evento de marketing que haya montado un gobierno argentino se resume en pocas palabras: flexibilización laboral, baja de impuestos y seguridad jurídica. Este es el mantra que las empresas repiten a coro desde la década de los ’70 y que vinieron a repetir en el salón de eventos empresariales CCK.
Los empresarios de las grandes multinacionales (las PyMES quedaron afuera, junto con los dirigentes sindicales y los ángeles caídos del Frente Renovador) pidieron además avanzar en la agenda de libre comercio, específicamente en el tratado con la Unión Europea y otros que prometió el gobierno macrista: con Japón, Colombia, México y Chile. Los ganadores del acuerdo estaban puertas adentro y custodiados por miles de policías que fueron uno de los tantos recursos públicos que se movilizaron para el sector privado y que habrá que sumar a la cuenta de lo que costó el “Mini Davos”.
Pero el clima de inversiones no termina de convencer a los empresarios. Las disputas sociales, la movilización contra el tarifazo, el “verdurazo”, el recién decidido paro aeroportuario y otras expresiones políticas que se vienen dando en las últimas semanas, funcionan como catalizadores del descontento pero sobre todo muestran que “la grieta” está lejos de cerrarse, y que la agenda económica que trajeron los inversores sigue sin convencer a una importante mayoría de la población.
Para persuadir a los empresarios de que inviertan se va a necesitar una buena cantidad de energía, y aunque las actividades en el salón de eventos empresariales CCK la tuvieron, parece que no alcanzó. Quizás un aliado estratégico del gobierno para poner la energía que falta pueda ser la JP Morgan.
Aunque es más conocida por ser la principal colocadora de la deuda del gobierno argentino en 2016 para los fondos Bonar 2024, y por tener a varios ex-empleados como nuevos funcionarios del gobierno, la JP Morgan es además una importante compradora de empresas de energía. Por supuesto, a diferencia de los buenos muchachos de Dow Chemical (donde también tiene acciones), esta compra las empresas porque le permite introducir una variable fundamental cuando uno se maneja en el mundo de las finanzas: la posibilidad de manipular el mercado de energía.
La empresa financiera fue un actor clave en el quiebre de la empresa de energía Enron en el año 2001, pero nada le impidió seguir operando en el mercado, hasta que sus actividades en el año 2013 llamaron la atención de la Comisión Federal Reguladora de la Energía estadounidense (FERC, por sus siglas en inglés) que la sancionó y la inhibió de operar en el mercado de energía en el año 2013.
Sin embargo, el interés principal de la JP Morgan está precisamente en los recursos energéticos. En el año 2010, la compañía tuvo su batacazo cuando se encontró que Afganistán tenía una de las reservas minerales más grandes del mundo. A través de relacionistas públicos del Departamento de Defensa de los Estados Unidos, la financiera decidió invertir en lugares como Irak y Afganistán para realizar exploraciones mineras.
La JP Morgan anunció en 2016 que haría un acto de humanidad y se retiraría del mercado de las minas de carbón, como parte de un esfuerzo para retirarse de la energía contaminante, al menos en los países donde tiene conflictos. ¿Para qué quedarse en casa si se puede tener el resto del mundo?
Porque además de tener puertas giratorias en el Estado, la JP Morgan las tiene también en las empresas: uno de sus principales ejecutivos fue contratado recientemente por Lithium Americas Corp, también invitada a “Mini Davos”.
Esta compañía tiene su emprendimiento más importante en la Argentina, en la provincia de Jujuy, donde opera a través de una subsidiaria (Minera Exar) en conjunto con una empresa chilena llamada Sociedad Química y Minera de Chile, que enfrentó escándalos por sobornar a un senador del país cordillerano en la discusión por un impuesto a la minería en el 2010.
El escenario para la JP Morgan no podría ser mejor. Sin impuesto a la renta financiera y sin retenciones a las actividades mineras, quizás tenga lista la dosis de energía que le falta al gobierno para terminar de convencer a los inversores de que saquen la billetera. Y que se lleven el oro.
Por Evelyn Heidel
---------- Mensaje unificado a las 19:47 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 19:44 ----------
Publicado por El Comercio de Perú:
JP Morgan:¿Bolsas de América Latina? Vayan a Argentina y Brasil
Según JP Morgan, las políticas económicas que se anuncian en Argentina y Brasil generan las mejores oportunidades en América
(Bloomberg) - Los mercados accionarios de Argentina y Brasil ofrecen a los inversores las mejores oportunidades de América Latina en tanto los nuevos gobiernos prometen implementar políticas que impulsarán el crecimiento, según JPMorgan Chase & Co.
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Las acciones de las dos mayores economías de América del Sur se encaminan a un repunte conforme los países encaran cambios estructurales, según Martin Marrón, máximo responsable del banco en América Latina y Canadá. En Argentina, el gobierno del presidente Mauricio Macri seduce a los inversores con promesas de normalizar la economía tras años de intervención del Estado, mientras que las ventas de acciones y bonos probablemente se reanuden en Brasil en medio de expectativas de una reactivación de la economía.
“La mejor oportunidad en América Latina son las acciones de Argentina y Brasil”, señaló Marrón. “El rendimiento de los bonos ya se ha comprimido bastante en la Argentina, de modo que, para quienes quieran salir del mercado de deuda, el sector de private equity va a ser importante, en especial en este momento en que el mercado de valores todavía está bastante ilíquido”.
El banco prevé unas diez ventas iniciales de acciones u ofertas secundarias de acciones en Argentina en 2017. Se espera que los mercados de acciones y de deuda de Brasil repunten en octubre o noviembre de este año, y Brasil probablemente sea el mayor emisor de deuda en los últimos meses de 2016, dijo Marrón.
La emisión de Argentina, que alcanzó los US$30.000 millones este año contando las ventas de deuda provincial y empresarial, seguirá siendo vigorosa en los próximos doce meses. La mayoría de las compañías que emitieron deuda hasta ahora lo están haciendo para refinanciar bonos existentes, pero podrían empezar a vender obligaciones negociables para expandir sus operaciones ya en 2017.
“A medida que Brasil se recupere, las compañías argentinas necesitarán ampliar sus plantas para satisfacer el aumento de la demanda”, dijo Facundo Gómez Minujín, responsable de la división argentina del banco. “Prevemos que las empresas argentinas tendrán mayores necesidades de endeudamiento”.
Si bien Argentina se ha convertido en la niña bonita de los mercados emergentes después de resolver una disputa con fondos de cobertura por su default de 2001, los inversores con perspectivas a veinte o treinta años quieren ver más señales de que la situación macroeconómica y la inflación –de 47 por ciento anual en Buenos Aires- se moderarán, añadió Marrón. Los inversores también estarán atentos a las elecciones de mitad de mandato que tendrán lugar en el segundo semestre de 2017 para tener un indicio de si las reformas de Macri continuarán y se mantendrán.
Las perspectivas de Brasil también mejoraron desde el juicio político a Dilma Rousseff y la confirmación de Michel Temer en el cargo. El banco revisó sus pronósticos y ahora prevé que la economía brasileña se contraerá 3 por ciento este año y crecerá 1,4 por ciento en 2017. Esto contrasta con un cálculo anterior de 3,6 por ciento de contracción y 0,7 por ciento de expansión.
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Bajar el déficit no era un objetivo de este gobierno? Lo único que cambió es que ya no se lo monetiza (tanto) si no que ahora se toma deuda externa…
En términos macroeconomicos sostener este deficit con deuda es hasta peor que imprimir dinero. Porque la inflación de ultima es un impuesto (regresivo por su puesto). Cubrir el semejante bache vía fiscal deuda, es algo insostenible per se. Pero como digo, este gobierno va a poder hacer cualquier cosa en lo fiscal por varios años.
Hasta ahora lo único que hizo en lo fiscal fue eliminar algunos impuestos (al agro casi exclusivamente) y tocar un poquito(y mal hecho) las tarifas. Cuando la correcto, en mi opinion, era no tocar las retenciones, y centrar esfuerzos en la reducción de subsidios a la energía (y en forma progresiva). Argentina necesita de cualquier manera una reforma fiscal importante. Hay que encontrar la manera de bajar la presión fiscal promedio, pero al mismo tiempo, ampliar la base imponible, combatiendo la aun muy extensa economía en negro.
---------- Mensaje unificado a las 22:33 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 22:31 ----------
Con semejante fiesta de deuda publica, tienen mucho para festejar los bancos de inversion.
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El bardo que se está armando con Oca y MercadoLibre va a terminar en una carnicería.
Hay algunas teorías sobre eso:
- MercadoLibre va a invertir una guasada de guita para poner una empresa de logística propia. Una de las posibilidades sería que compre Oca, que antes de asociarse con los envíos de ML se estaba fundiendo supuestamente.
- ML va a cambiar a Correo Argentino. Si es así, que dios se apiade de nosotros. Debe ser la peor empresa de correos y encomiendas del universo.
- ML simplemente rompe su contrato con Oca y los envíos por compras virtuales vuelven a la anarquía que era hace año y medio dos, cada uno lo envía por la empresa que se le ocurre.
En esto coincido tal cual, y te pregunto ¿cuál sería el beneficio de endeudarse para INTENTAR bajar la inflación? Veo insostenible los esquemas de metas de inflación en América Latina, porque inevitablemente llevan a endeudamiento externo.
Por otro lado, se hace imposible reducir el déficit si empezás reduciendo las retenciones al agro (que recordemos ya era el sector más beneficiado por la devaluación) y a la minería (injustificable).
Con respecto al tema tarifas no estoy seguro si convenía hacerlo en forma de shock o progresivamente, pero que algo había que hacer está fuera de discusión.
There’s uncommon dissent in the ranks of the Federal Reserve’s primary dealers over the central bank’s interest-rate decision this week.
Two of the Fed’s 23 preferred bond-trading partners – Barclays Plc and BNP Paribas SA – are betting against their peers and the bond market by forecasting officials will raise rates Wednesday. It’s the first time more than one dealer has gone against the consensus during the week of a policy meeting since last September, data compiled by Bloomberg show. Economists at both banks say traders have too steeply discounted officials’ intent to hike after the Fed has remained on hold for longer than expected.
Leyendo esta nota me surgen muchas dudas, alguno que conozca mas del tema me clarifique.
http://www.ambito.com/855768-la-otra-batalla-del-bcra-pidio-a-bancos-que-paguen-mas-tasa
Porque los bancos no quieren una tasa de interes positiva, y porque si se pensaba que STURZENEGGER venia con el visto bueno del sistema financiero, ahora esta en guerra a diario con los bancos.