Volvamos a hablar de economía
Hoy Pesce bajó las tasas cinco puntos. Generará alguna chance de reactivación si se sigue en ese camino?
Hay que mantener la tasa real positiva, no veo tan bien que la vayan bajando.
---------- Mensaje unificado a las 22:27 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 22:13 ----------
[QUOTE=Darth Nisis;9001465]Es mucho mas complejo que eso, porque no es solo un tema de disponibilidad de recursos. Es largo de explicar, pero si se sigue con la formula de Macri se le pone un piso muy alto a la inflacion de 2020. Y estamos entrando en un terreno muy peligroso en lo inflacionario. Entiendo que quien no vivio la decada del 80 le cueste visualizar eso, pero preguntenle a caulquiera que la vivio como era el dia a dia y porque es necesario evitar entrar en esa locura.
2020 no es 2002. 2020 se parece peligrosamente a 1983. Si se comenten los errores de 1983, de la inflacion del 4-5% mensual actual podemos ir al 10, 15 o 20% mensual en pocos meses. Estamos en un momento super critico.[/QUOTE]
No tenemos ni la posibilidad de privatizar a mansalva como en los 90 ni un boom de las expo como en los '00 y tampoco veo en Vaca Muerta la salvación de todos los males. Lo mejor es que fueron de una a un plan fuerte, yo pensé que le iban a dar a la maquinita uno o dos meses para generar un veranito y después ir viendo. Con las jubilaciones indexadas tenías casi el 60% del gasto ajustado por inflación pasada, inviable, un escenario así + una mala negociación de deuda te lleva tranquilamente a inflación de 2 dígitos mensual.
Saben si hay algún buen foro de economía o algo por el estilo para transmitir cualquier inquietud y que sea fluido?
Si el foro de Davos
Parece que el recorte de tasas de Leliq lo van a hacer mas progresivo y no tan drastico, no ??
Se reperfilaron todas las letes en manos de inversores institucionales al 31 de agosto.
Walter Graziano en ámbito
Quienes esperaban todo tipo de desbordes económicos a raíz del cambio de Gobierno se están llevando una sorpresa mayúscula. Aquellas versiones de gran emisión monetaria con el fin de aumentar salarios públicos y jubilaciones, devaluación descontrolada que el Gobierno no podría manejar y un déficit fiscal galopante quedaron poco menos que en la nada. Este Gobierno está cuidando la “caja” mucho más que el anterior. La “megaley” implica un ajuste fiscal de alrededor del 1,5% del PBI, lo que lleva las cuentas operativas del Tesoro a un ligero superávit del orden del 0,5% del PBI. Insuficiente para compensar los cerca de 4% de déficit ocasionado por los intereses de la deuda pública y los otros 4% de déficit ocasionado por el pago de intereses a los pasivos remunerados del BCRA (Leliq y pases pasivos). Pero hay superávit operativo, al fin. Y desde el inicio del nuevo Gobierno. Por otra parte, es impensable poder compensar con superávit operativo los intereses de la deuda y los pagados por el BCRA.
No hay noticias de que ello exista o haya existido en el caso de naciones superendeudadas a altas tasas como lo es lamentablemente Argentina. Ello no significa claro está, que estemos frente a un esquema perfecto o inexpugnable. No se trata de eso. El lector habrá notado que hasta el momento no hemos utilizado la expresión “plan económico”. Y no la hemos utilizado porque no estamos -por lo menos por ahora- frente a un plan económico, sino frente a un conjunto de medidas. Un plan económico es primariamente un conjunto de medidas. Pero cualquier conjunto de medidas no es un plan económico. Para que un conjunto de medidas sea un plan económico se necesita que las mismas estén articuladas de manera tal que garanticen una dinámica estable de funcionamiento de las principales variables económicas: precios, dólar, tasas, salarios, empleo, etc. Un plan económico busca garantizar la estabilidad de algunas de esas variables y el crecimiento de otras.
Este no es el caso por una causa sencilla: no es posible hacer ningún plan económico estable en Argentina si no hay una resolución del tema que ocupa el centro de la cartelera: la deuda. Si no hay un arreglo con el tema deuda -cualquier arreglo, desde el mejor hasta la declaración preventiva del no pago- no se puede garantizar la estabilidad ni tampoco, por supuesto, el crecimiento. En tal sentido, la decisión de seguir pagando la deuda mientras se negocia coloca la situación de reservas internacionales del BCRA en una zona en el mejor de los casos incómoda.
Si bien los vencimientos para los próximos 45 días son tolerables, unas pocas semanas más allá ya nos ubicamos con vencimientos de deuda muy difíciles de sobrellevar si no entran dólares por algún lado. Y no es fácil que ingresen por varios motivos. En primer lugar esta no es la época del año en la que estacionalmente ingresan más dólares al país sino que lo son el trimestre junio-agosto, del cual estamos muy lejos. En segundo lugar las expectativas de aumento en las retenciones a los productos agropecuarios hicieron que se liquidara por anticipado el 40% de la cosecha gruesa esperada. Y en tercer término las estimaciones de rindes para la soja y el maíz vienen descendiendo de manera bastante abrupta debido al clima inusualmente seco que está afectando al 80% de las zonas de cultivo que explican el 70% de la producción de los mismos.
El nuevo Gobierno, que empezó haciendo bien las cosas en muchas cuestiones internas tiene que lidiar entonces con dos factores externos de riesgo: la salida de dólares por pago de vencimientos de deuda y la incierta entrada de divisas como producto de exportaciones tradicionales cuyas estimaciones vienen descendiendo.
Si a ello le sumamos el hecho de que una ligera reactivación ya impactaría hacia el alza de las importaciones cabe concluir que no se puede esperar demasiado tiempo antes de tener que comunicar a los acreedores algo que eufemísiticamente se puede llamar “reperfilamiento generalizado por tiempo indeterminado”, el cual, después de todo ya está anticipado en las cotizaciones de los bonos de deuda desde hace muchos meses, por lo que no cabría esperar momentos críticos ni caos en los mercados, pero tampoco parecen estar dadas las condiciones aún para momentos de bonanza.
Desde todas estas cuestiones parece entonces atinado encarecer la salida de dólares causada por motivos suntuarios como puede ser el turismo o las compras de bienes de consumo que en forma “hormiga” se hacen a plataformas de internet del exterior. Ello insume dólares que pueden empezar a faltar más bien temprano que tarde. Si bien puede parecer muy antipático hacer pagar a quienes deben abonar más de $80 por dólar este tipo de gastos no cabe más remedio que hacerlo, de la misma manera que cabe meditar con frialdad cuanto tiempo más -semanas o meses a lo sumo- se puede seguir esperando una solución con el tema deuda sin tener que “reperfilar” de manera generalizada.
En este sentido la duda que asalta es si el Gobierno tiene ya diagramada una oferta pulida para buscar el canje de bonos o si aún no estamos en ese lugar. Si hay un punto en el que parece haber un retraso considerable es este. Y lamentablemente es una cuestión totalmente central. Todas las medidas laboriosamente diagramadas probablemente durante largos meses que ahora se aprueban pueden terminar siendo en balde si el Banco Central se queda con una posición crítica de reservas. En este punto hay parte de la historia que no se conoce, que no ha sido contada, y a la que quizás no tengamos acceso jamás. Lo cierto es que Alberto Fernández y sus funcionarios sabían desde hace ya muchos meses que accederían al poder en diciembre. Sabían también que el cronograma de vencimientos de deuda era incumplible.
Sin embargo el ministro Guzmán recién apareció en carrera faltando menos de dos semanas para el cambio de Gobierno , lo que no entra dentro de ninguna lógica si era considerado desde antes como un serio candidato para ese cargo. ¿Tenía preparado el Gobierno otro esquema de tratamiento de la deuda pública que debió dar marcha atrás? ¿Pensaba quizás sincerar el “default” en que incurrió el gobierno de Macri y algo le hizo rever la decisión? Estas preguntas solo pueden contestarse con conjeturas. No se puede saber a ciencia cierta las respuestas. Pero no hay que engañarse: por más que las actuales autoridades hayan y estén actuando de manera impecable con la “megaley” que en este momento transita por el Congreso, los dólares van a empezar a faltar ya en los primeros meses del próximo año. Y esa es una cuestión inexorable para la cual no hay escapatoria. El tiempo apremia y la cifra de deuda pública que vence en el cuatrienio marzo-junio causa mucho más que escozor: entre pesos y dólares nada más y nada menos que u$s30.000 millones.
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[QUOTE=Ariel Santillan;9001847]Walter Graziano en ámbito
Quienes esperaban todo tipo de desbordes económicos a raíz del cambio de Gobierno se están llevando una sorpresa mayúscula. Aquellas versiones de gran emisión monetaria con el fin de aumentar salarios públicos y jubilaciones, devaluación descontrolada que el Gobierno no podría manejar y un déficit fiscal galopante quedaron poco menos que en la nada. Este Gobierno está cuidando la “caja” mucho más que el anterior. La “megaley” implica un ajuste fiscal de alrededor del 1,5% del PBI, lo que lleva las cuentas operativas del Tesoro a un ligero superávit del orden del 0,5% del PBI. Insuficiente para compensar los cerca de 4% de déficit ocasionado por los intereses de la deuda pública y los otros 4% de déficit ocasionado por el pago de intereses a los pasivos remunerados del BCRA (Leliq y pases pasivos). Pero hay superávit operativo, al fin. Y desde el inicio del nuevo Gobierno. Por otra parte, es impensable poder compensar con superávit operativo los intereses de la deuda y los pagados por el BCRA.
No hay noticias de que ello exista o haya existido en el caso de naciones superendeudadas a altas tasas como lo es lamentablemente Argentina. Ello no significa claro está, que estemos frente a un esquema perfecto o inexpugnable. No se trata de eso. El lector habrá notado que hasta el momento no hemos utilizado la expresión “plan económico”. Y no la hemos utilizado porque no estamos -por lo menos por ahora- frente a un plan económico, sino frente a un conjunto de medidas. Un plan económico es primariamente un conjunto de medidas. Pero cualquier conjunto de medidas no es un plan económico. Para que un conjunto de medidas sea un plan económico se necesita que las mismas estén articuladas de manera tal que garanticen una dinámica estable de funcionamiento de las principales variables económicas: precios, dólar, tasas, salarios, empleo, etc. Un plan económico busca garantizar la estabilidad de algunas de esas variables y el crecimiento de otras.
Este no es el caso por una causa sencilla: no es posible hacer ningún plan económico estable en Argentina si no hay una resolución del tema que ocupa el centro de la cartelera: la deuda. Si no hay un arreglo con el tema deuda -cualquier arreglo, desde el mejor hasta la declaración preventiva del no pago- no se puede garantizar la estabilidad ni tampoco, por supuesto, el crecimiento. En tal sentido, la decisión de seguir pagando la deuda mientras se negocia coloca la situación de reservas internacionales del BCRA en una zona en el mejor de los casos incómoda.
Si bien los vencimientos para los próximos 45 días son tolerables, unas pocas semanas más allá ya nos ubicamos con vencimientos de deuda muy difíciles de sobrellevar si no entran dólares por algún lado. Y no es fácil que ingresen por varios motivos. En primer lugar esta no es la época del año en la que estacionalmente ingresan más dólares al país sino que lo son el trimestre junio-agosto, del cual estamos muy lejos. En segundo lugar las expectativas de aumento en las retenciones a los productos agropecuarios hicieron que se liquidara por anticipado el 40% de la cosecha gruesa esperada. Y en tercer término las estimaciones de rindes para la soja y el maíz vienen descendiendo de manera bastante abrupta debido al clima inusualmente seco que está afectando al 80% de las zonas de cultivo que explican el 70% de la producción de los mismos.
El nuevo Gobierno, que empezó haciendo bien las cosas en muchas cuestiones internas tiene que lidiar entonces con dos factores externos de riesgo: la salida de dólares por pago de vencimientos de deuda y la incierta entrada de divisas como producto de exportaciones tradicionales cuyas estimaciones vienen descendiendo.
Si a ello le sumamos el hecho de que una ligera reactivación ya impactaría hacia el alza de las importaciones cabe concluir que no se puede esperar demasiado tiempo antes de tener que comunicar a los acreedores algo que eufemísiticamente se puede llamar “reperfilamiento generalizado por tiempo indeterminado”, el cual, después de todo ya está anticipado en las cotizaciones de los bonos de deuda desde hace muchos meses, por lo que no cabría esperar momentos críticos ni caos en los mercados, pero tampoco parecen estar dadas las condiciones aún para momentos de bonanza.
Desde todas estas cuestiones parece entonces atinado encarecer la salida de dólares causada por motivos suntuarios como puede ser el turismo o las compras de bienes de consumo que en forma “hormiga” se hacen a plataformas de internet del exterior. Ello insume dólares que pueden empezar a faltar más bien temprano que tarde. Si bien puede parecer muy antipático hacer pagar a quienes deben abonar más de $80 por dólar este tipo de gastos no cabe más remedio que hacerlo, de la misma manera que cabe meditar con frialdad cuanto tiempo más -semanas o meses a lo sumo- se puede seguir esperando una solución con el tema deuda sin tener que “reperfilar” de manera generalizada.
En este sentido la duda que asalta es si el Gobierno tiene ya diagramada una oferta pulida para buscar el canje de bonos o si aún no estamos en ese lugar. Si hay un punto en el que parece haber un retraso considerable es este. Y lamentablemente es una cuestión totalmente central. Todas las medidas laboriosamente diagramadas probablemente durante largos meses que ahora se aprueban pueden terminar siendo en balde si el Banco Central se queda con una posición crítica de reservas. En este punto hay parte de la historia que no se conoce, que no ha sido contada, y a la que quizás no tengamos acceso jamás. Lo cierto es que Alberto Fernández y sus funcionarios sabían desde hace ya muchos meses que accederían al poder en diciembre. Sabían también que el cronograma de vencimientos de deuda era incumplible.
Sin embargo el ministro Guzmán recién apareció en carrera faltando menos de dos semanas para el cambio de Gobierno , lo que no entra dentro de ninguna lógica si era considerado desde antes como un serio candidato para ese cargo. ¿Tenía preparado el Gobierno otro esquema de tratamiento de la deuda pública que debió dar marcha atrás? ¿Pensaba quizás sincerar el “default” en que incurrió el gobierno de Macri y algo le hizo rever la decisión? Estas preguntas solo pueden contestarse con conjeturas. No se puede saber a ciencia cierta las respuestas. Pero no hay que engañarse: por más que las actuales autoridades hayan y estén actuando de manera impecable con la “megaley” que en este momento transita por el Congreso, los dólares van a empezar a faltar ya en los primeros meses del próximo año. Y esa es una cuestión inexorable para la cual no hay escapatoria. El tiempo apremia y la cifra de deuda pública que vence en el cuatrienio marzo-junio causa mucho más que escozor: entre pesos y dólares nada más y nada menos que u$s30.000 millones.[/QUOTE]
Excelente nota.
no se porqe estan todos lllorando por los jubilados…
de verdad,a alguien le da pena los jubilados???
[QUOTE=maxi452;9001942]no se porqe estan todos lllorando por los jubilados…
de verdad,a alguien le da pena los jubilados???[/QUOTE]
Maxi, imaginate cuando en unos 30 años tengamos Venezolanos jubilados en Argentina! :mrgreen:
[QUOTE=maxi452;9001514]Para el zurdaje macrista de cambiemos que jode con los Jubilados…
Los números no cierran…más vavle que sufra un viejo puto de la generación boomer que se armó su capital de la mano del estado benefactor a que no suframos los jóvenes que no tenemos la culpa de los despilfarros que hizo está generación de mierda.[/QUOTE]
Che pero esta generacion es otra mierda, y la previa y la previa, argentina no tiene una generacion buena.
---------- Mensaje unificado a las 12:47 ---------- El mensaje anterior habia sido a las 12:46 ----------
[QUOTE=eldogo;9001536]Es lo último que voy a decir sobre el tema, pero el Presidente de la Argentina cobra menos que un jugador del montón de Banfield.
Y otra cosa, la deriva del discurso anti políticos hoy por hoy es un Bolsonaro[/QUOTE]
Mira vos, decis el verso del politico al pie de la letra, no se atrevan a criticarlos porque eso es la antipolitica. Muy gracioso. Hace lo que quieras politico de mierda que yo me voy a cuidar de putearte a ver si pensas que estoy en contra de la politica.
Jajaj este flasho que soy político… Nada que ver, tengo mis clases de docente y soy monotributista porque tengo ciertos conocimientos por los que me paga una consultora y el gcba.
Si estas enojado con la vida anda y descargate en otro lado pichon. Yo no voy a ser tu punchin ball.
Y trata de no desvirtuar, este es el hilo de un profesional que amablemente brinda su conocimiento
[QUOTE=maxi452;9001942]no se porqe estan todos lllorando por los jubilados…
de verdad,a alguien le da pena los jubilados???[/QUOTE]
Por lo menos a los que tiraron piedras el año pasado parece que al final no les daba pena los jubilados
pero eran del quirnerismo??
me parecen zurdos del PO
como el gordo del mortero
[QUOTE=eldogo;9002026]Jajaj este flasho que soy político… Nada que ver, tengo mis clases de docente y soy monotributista porque tengo ciertos conocimientos por los que me paga una consultora y el gcba.
Si estas enojado con la vida anda y descargate en otro lado pichon. Yo no voy a ser tu punchin ball.
Y trata de no desvirtuar, este es el hilo de un profesional que amablemente brinda su conocimiento[/QUOTE]
No te putie a vos, hable de que le haces el juego al politico que vende ese chamuyo, y la puteada fue al politico, no se de donde sacas que creo que sos un politico, capaz fui poco claro.
Es lo que hacen ahora, buscan que te sientas culpable, con los impuestos porque hay gente con hambre
5 millones de venezolanos malandra que ya serán nacionalizados argentinos cobrando la jubilación por trabajo riesgoso de pedalear en Rappi :lol:
[QUOTE=maxi452;9002043]pero eran del quirnerismo??
me parecen zurdos del PO
como el gordo del mortero[/QUOTE]
Eran una raza nueva de agitadores que tiran piedras así como ayudan a los policias a levantarse cuando se comen un piedrazos
[QUOTE=maxi452;9001942]no se porqe estan todos lllorando por los jubilados…
de verdad,a alguien le da pena los jubilados???[/QUOTE]
La generación que cagó al pais. No lloro.
[QUOTE=LaMaquina5N5;9002054]No te putie a vos, hable de que le haces el juego al politico que vende ese chamuyo, y la puteada fue al politico, no se de donde sacas que creo que sos un politico, capaz fui poco claro.
Es lo que hacen ahora, buscan que te sientas culpable, con los impuestos porque hay gente con hambre[/QUOTE]
Ah perdon pense que me estabas insultando, te pido mil disculpas por mi mala interpretación.
De cualquier forma yo no creo que le haga el juego a nadie, vengo a comentar sobre lo que me gusta y lo que no. Saludos
Linda semana para los bonos