No coincido en algunas cosas, especialmente cual sería el valor del dolar si se lo deja libre. Si se va a un sistema de flotación, lo mas probable es que se dispare mucho y después vuelva, eso si concuerdo, pero hasta donde vuelve ya depende de cuestiones de política monetaria y no es sencillo aventurar.Si el gobierno mantiene una política monetaria laxa puede quedar mas alto que esos 6 pesos.
Tampoco es cierto que la devaluación sea inocua, puede acelerar el ritmo inflacionario. Pero si coincido en que no hay muchas alternativas. Argentina es pagadora neta de deuda externa en estos últimos años, y para ello se necesita superávit comercial alto. Todo ello hace que un cambio flotante vaya en abierta “contradicción” con el modelo. Es mas probable un “salto”, o sea que se genere una devaluación y se establezca un nuevo valor de referencia, a partir del cual pueda el central seguir comprando sin tantos controles. No veo una flotación libre en la Argentina, no con este gobierno.
Y si mal no entendí el panorama, lo mejor es que Grecia no salga del euro hasta agosto (que es el mes de los pagos de la deuda), porque sino produciría tal descalabro internacional que nos veríamos obligados a una devaluación fuerte, algo indeseable en este primer semestre del año, ¿no?
Más de la mitad de los dólares que se compraron en el mercado oficial en el primer trimestre del año fue por operaciones mensuales de menos de u$s 10.000. Así surge de la propia información que difundió el Banco Central, lo que deja claro que la presión sobre el tipo de cambio no proviene de grandes corporaciones, sino mayoritariamente de pequeños y medianos ahorristas. Este comportamiento explica por qué la AFIP decidió prácticamente clausurar la ventanilla que había dejado abierta para la compra de dólares en el mercado oficial. En realidad, la información «dura» revela que el principal motivo de que la fuga de capitales continúe en niveles elevados se explica por el continuo «goteo» que genera la demanda del público.
En los primeros tres meses del año, el Central vendió u$s 2.478 millones en billetes, lo que engrosó la «formación de activos externos netos» según la denominación que le da la autoridad monetaria a lo que se considera fuga de capitales. Sin embargo, estas divisas quedan en su mayor parte dentro del país. El público que realiza esta verdadera compra «hormiga» termina depositando los billetes en cajas de seguridad o quedan directamente en el colchón, pero la mayor parte no sale del país.
La composición de estas compras se descompone de la siguiente manera:
Un 12% de la demanda total fueron compras mensuales de menos de u$s 1.000.
El 33%, que es donde se concentra la mayor parte de las operaciones, fue de u$s 1.000 a u$s 5.000.
Entre u$s 5.000 y u$s 10.000 mensuales representan otro 10% de las transacciones.
Esto significa que el 55% de las compras realizadas en el mercado cambiario provino de operaciones minoristas, echando por tierra cualquier especulación sobre el eventual interés de grandes grupos económicos para presionar a una devaluación.
Con el cepo establecido a principios de mayo, el objetivo es que disminuya en forma drástica la compra de billetes por parte del público. Los datos oficiales del primer trimestre explican, por otra parte, por qué incluso aquellos que trabajan en relación de dependencia quedaron sin posibilidad de comprar un solo dólar. Se multiplican día a día los casos de ahorristas que eran autorizados a comprar divisas, pero que de un día para el otro aparecieron «con inconsistencias» cuando efectuaron las últimas consultas.
Esta restricción a la compra de dólares para los pequeños ahorristas se reflejó inmediatamente en el mercado paralelo. Esto explica por qué el «blue» subió tan rápidamente en los últimos días, superando ayer el nivel de $ 5,70. Se produjo un aumento de la demanda, pero prácticamente no hay oferta.
Aunque la fuga de capitales del primer trimestre arrojó u$s 1.600 millones, en realidad la cifra superó los u$s 2.200 millones. La diferencia surge por u$s 660 millones que las aseguradoras ingresaron en la primera parte del año, ante la normativa que obligó a repatriar capitales que tenían en el exterior. Una parte de esos fondos entró en diciembre, pero quedó un remanente que ingresó en enero.
Por lo tanto, el verdadero nivel de fuga se ubica en un promedio de u$s 750 millones mensuales. Claro que con las nuevas trabas dispuestas por la AFIP, el objetivo es que ese nivel de drenaje mensual baje por lo menos a la mitad.
Asimismo, la entidad que dirige Mercedes Marcó del Pont acentúa su tendencia compradora en el mercado, ya que ayer se alzó con otros u$s 110 millones. Sin embargo, las reservas prácticamente no se están moviendo por la debilidad del euro y sobre todo la caída de los depósitos en dólares en cajas de ahorro (que el BCRA contabiliza como parte de las reservas).
EL problema es el siguiente. El BCRA necesita comprar dólares en forma neta, para juntar justamente los dólares que le tiene que prestar al estado para pagar deuda. Si el central no logra comprar en forma neta alrededor de 7 mil millones de dólares este año, va a perder reservas.
Una devaluación podría ser tanto positiva como negativa para esta necesidad. Ese es el problema. El gobierno NO SABE, ni NADIE SABE, que exactamente puede pasar con el dólar si se produce una devaluación fuerte.
No me refiero a los efectos macroeconómicos. La economía en este momento esta tan ahogada por el atraso cambiario y los controles a la importaciones, que cualquier devaluación sería UN GRAN ALIVIO tanto para el importador como para el exportador. Para el importador, un dolar a 6 pesos pero pudiendo importar libremente le permite vivir. Esto que pasa ahora no, lo funde. No le sirve de nada el dolar barato si no puede importar. Para el exportador, el dolar alto lo beneficia automáticamente, y va tener efectos reales inmediatos. La mayoría de las economías regionales esta en crisis simplemente por esto, la inflación les comío toda la competitividad. Un dolar mas alto aumentaría los volúmenes exportados HOY MISMO, lo que generaría reactivación.
Ahora el tema es el mercado cambiario, y la necesidad del gobierno de comprar divisas. Al gobierno NO LE SIRVE DEJAR DE FLOTAR EL DOLAR, si hace eso no tiene como juntar los verdes. Dejar flotar significa que el BCRA ya no compra ni vende dólares. Eso automáticamente le soluciona las cosas al central, ya no se precupa por las reservas. (Podrá perder depósitos en dólares, pero lo otro esta a salvo). Ahora para el EJECUTIVO eso es un desastre, porque tendría que juntar los dólares comprándolos directamente en el mercado cambiario, y para eso tiene que generar ahorro público, y MUCHO. La devaluación mejoraría un poco las cuentas fiscales, pero ni de casualidad en la magnitud necesaria. Habría que hacer ajuste fuerte.
Como el Gobierno no quiere hacer ajuste, quiere perpetuar el mecanismo donde el central es quien compra los dólares y luego se los presta. En otras palabras es una forma de financiamiento encubierta. El tesoro en algún momento va a tener que devolver eso, pero recién a partir de 2020.
Con el sistema actual, lleno de controles, el central mal que mal compra los dólares. Básicamente porque expulso a todos los demandantes del mercado oficial, y puede entonces hacerse con todo lo que entra por exportaciones. Le da lo mismo si mas alto o mas bajo, lo importante es que los tiene. Si devalúa fuerte (la única manera es sacando los controles), no sabe cuando ni como va a volver a comprar.
Mi opinión es que si se produce un quilombo grande afuera, lo que hará el gobierno es levantar los controles, permitir la devaluación fuerte, y una vez que el dolar encuentre cierto equilibrio, volver a meter todos los controles así puede seguir comprando en masa, por lo menos los cambiarios, los de restricción a las importaciones seguramente los relaje porque la devaluación se encarga sola de limitar esto. Necesita “sostener” un tipo de cambio alto, sea este real, o artificial (producto de controles como es ahora) o la combinación de las 2 cosas, no le queda otra para poder seguir pagando deuda con la ayuda del BCRA.
Tengo una plata ahorrada y tengo ganas de invertirla en algo, por lo que investigué los plazos fijos no son tan conveniente, y hoy tambien leí que los Fondos Comunes de Inversion dan buen porcentaje de rentabilidad, es recomendable? en que Banco me conviene y cuanto me conviene invertir? no tengo muy clara la idea de como son…
Porque vos sos un perejil, esos dólares de “crecimiento” y “exportación record” no eran para el BCRA, eran para los bolsillos de la Reina Batata y todo su séquito de delincuentes. ¿O te pensás que teniendo tanta guita como dicen tener, van a estatizar las AFJP (que Perón decía era un robo al pueblo)? No, la estatizaron porque se les acabó la caja, y de algún lado había que sacar para poder seguir con el circo.